兴业期货：市场情绪悲观，有色持空头思路

2017-04-13 08:24:52
来源：铝信

　　周三有色金属大多走弱，铜镍大幅下行，两者下方支撑逐渐减弱；铝锌震荡，两者上方阻力明显，下方支撑亦较强。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.我国3月PPI同比+7.6%，预期+7.5%。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-4-12，上海金属1#铜现货价格为46575元/吨，较上日下跌125元/吨，较近月合约升水535元/吨，沪铜整理，现铜升贴水与昨日相当，好铜货多价廉，隔月基差进一步收窄，抑制投机商交投积极性，供应压力依然，下游按需接货，成交匮乏；

　　(2)当日，0#锌现货价格为21790元/吨，较上日下跌40元/吨，较近月合约升水360元/吨，锌价连跌，冶炼厂保价惜售，贸易商日内交投显清淡，下游观望，拿货情绪明显低于前日，整体成交不及昨日；

　　(3)当日，1#镍现货价格为81600元/吨，较上日下跌1900元/吨，较近月合约贴水280元/吨，沪镍下行，下游买盘较昨日活跃，贸易商之间成交尚可，当日金川下调镍价2000元至82200元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13780元/吨，较上日上涨30元/吨，较近月合约贴水60元/吨，高库存持续压力下，持货商出货态度非常积极，流通货源充足，中间商寻觅高贴水货源，适当接货，下游企业接货力度维稳，整体成交显现需求量不变，供应量增大格局。

　　相关数据方面：

　　(1)截止4月12日，伦铜现货价为5746美元/吨，较3月合约贴水27.25美元/吨；伦铜库存为25.88万吨，较前日减少850吨；上期所铜库存13.76万吨，较上日减少5980吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.1（进口比值为8.17），进口亏损156元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2580美元/吨，较3月合约贴水23.75美元/吨；伦锌库存为36.41万吨，较前日减少1850吨；上期所锌库存7.81万吨，较上日减少4382吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.27（进口比值为8.56），进口亏损531元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10050美元/吨，较3月合约贴水57.5美元/吨；伦镍库存为36.97万吨，较前日减少1194吨；上期所镍库存7.39万吨，较上日减少107吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.3），进口盈利1287元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1908美元/吨，较3月合约贴水15.75美元/吨；伦铝库存为177.5万吨，较前日减少1.36万吨；上期所铝库存29.7万吨，较上日增加10048吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.29（进口比值为8.6），进口亏损2374元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)10:00我国3月进出口情况；(2)22:00美国4月密歇根大学消费者信心指数。

　　产业链消息方面：

　　(1)截止2017年3月，国内镍生铁产量3.25万镍吨，环比+0.3%，同比+10.9%。

　　综合看，悲观情绪笼罩市场，且供应疑虑消除，下游消费亦不及预期，沪铜新空尝试；沪锌基本面仍较强，但市场情绪较弱，多单等待机会；苏丽高雨季已基本结束，镍矿发货量开始增加，矿价出现松动，沪镍支撑减弱，新空尝试；国内新增及复产产能叠加释放，铝锭供应压力明显提升，沪铝补跌动能强，新空逢高尝试。

　　单边策略：沪铜CU1706新空以46000止损；沪铝AL1706新空以14100止损；沪镍NI1709新空以83000止损；沪锌新单观望。

　　套保策略：铜铝镍适当增加卖保头寸，沪锌套保新单观望。