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铜 : 目前国内消费较好，昨天现货升水走高30元至升水15元，且电缆及空调铜原料库存较低，铜价的下跌会引发产业买盘的介入，短期铜价难跌。中期来看，未来对国内宏观转弱基本一致，但是回归到铜产业链来看，铜矿的干扰叠加废铜的短缺，铜价格下跌之后会引发供应端边际减少，铜较为抗跌。操作上，宏观转弱时铜作为多头配置，下跌有底，否则可以裸多。观点仅供参考
铝：市场预计四月产量依然在高位；出口或因政策受到扰动；短期内高库存局面难改；临近企业自查的时间节点，近期各省或将公布违规产能，但冶炼厂利润较好，真正关停或将需要些许时间，但“法制化、市场化”的供给侧改革会长期持续，叠加环保要求日趋严格，后续政策性要求或将进一步完善，且政府对于电解铝供给侧改革态度坚决严肃，供需结构或将逐步发生改变，价格重心将被推升。操作建议，多头继续持有，逢低买入，注意节奏。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：锌冶炼开工率下滑，预计未来产量下滑持续，但持续时间不会太久，锌矿产量及进口开始增长，缓解原料压力。锌社会库存下滑态势不变，月度短缺量超预期，同时下游消费旺季也对锌价提供支撑。冶炼及矿供应短期难看到环比回升可能性，紧张状况将不会得到改善，但需求下滑使得锌难有超预期上涨，好基本面更多体现为现货升水结构性改善。区间震荡观点不变，操作建议买近抛远及反套持有，单边反弹后沽空。
镍：金川升水1900元，俄镍贴水500元，升贴水价差开始缩窄，当日进口和1705合约交割处于亏损状态，市场成交尚可。镍矿供给担忧的本质是NPI产量问题，在经历3个多月亏损后上周市场传出大厂山东鑫海和江苏宝通等开始检修部分炉子，而镍矿价格在负反馈过程中已完成矿山利润压缩。下游不锈钢方面，在经历一个月价格下行后，本周不锈钢价格开始企稳，钢厂小幅减产和持货商主动去库存后，不锈钢社会库存量环比下降。短期基本面来看负反馈或已结束，近期与远期基本面再次背离。操作上暂时观望，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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