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铜 : 今日广东现货升水85，上海贴水85。因为财政的持续发力，今年前两季度的基础建设固定投资数字亮丽，5月同比增加16%，强于整体固定投资的8%。5月电网投资同比增长9.54%,1-5月累计增速高于前5年，实际情况好于预期。工业附加值同比平稳增长，没有出现预期的下滑，整体经济虽然难创新高但好于预期。下游消费端，地产系的行业销售额大增，家电家具和装潢行业保持景气，未来风险在开工率和竣工面积的下滑。观点仅供参考
铝：电解铝产量及库存压力依然很大，且下游开工率开始走低，四五月未锻造铝及铝材出口数据较好，本月底为地方监察违规产能的关停情况的时间节点，但市场对执行力度预期较为悲观。氧化铝价格继续上涨，电铝成本未来或有反弹。下半年我们依然坚定供给侧改革会带来左侧上涨行情。“市场化与法制化”的思想会贯穿供给侧的始终，且大气治理力度逐步增加，环境成本会逐渐显现。操作建议，短期观望，但长期依然看好，激进者可逢低买入，注意节奏。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：随进口涌入及高升水刺激隐性库存流出，锌社会库存小幅增加，但总体数量仍处于历史低位，同时冶炼厂及保税区隐性库存继续流出相对有限，因此锌面临较严重的现货短缺问题短期仍难解决，同时6月检修仍相对集中，增产预期仍偏弱，所以我们认为现货紧张仍将持续，推动近强远弱基差扩大。短期虽然有资金开始关注锌现货紧张的做多机会，但我们仍维持看多基差但不过分看多绝对价格观点。操作建议买近抛远及反套持有不变，远月反弹逢高沽空。
镍：金川升水1700元/吨，俄镍贴水400元/吨，当日进口及对沪镍1709合约均亏损，市场成交一般。上周以来的不锈钢价格上涨延续，本轮价格上涨一方面在经历3个月的跌价当前市场终端和中小型贸易商库存水平偏低存在一定的库存诉求；另一方面绝对价格接近15年年底水平产业抄底行为局部发生，但不容忽视的是钢厂环节库存水平依然偏高，叠加近期江苏德龙不锈钢复产我们认为本轮300系不锈钢价格上涨难持续。供给端目前港口库存结构来看中高镍处于累库存周期，国内NPI产业集中度提高减产难发生而印尼三季度NPI产能将继续释放。操作上短期观望为主，择机介入中期空单，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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