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铜 : 今日广东现货升水165，上海贴水20。催化了国内精铜的短期紧张。之前累计的废铜和阳极铜消耗了一大部分，前两季度基本上看不到阳极铜出口的量，以往一季度每个月有一两万吨出口。今年第二季广东的社会库存从5.2万吨到现在1.7万吨持续下降可以相互印证。房地产投资开发完成额整体都为正向增长，略高于去年同期，环比也比较稳定。后期房地产关注三线城市成交是否回落。观点仅供参考
铝：电解铝产量及库存压力依然很大，且下游开工率开始走低，四五月未锻造铝及铝材出口数据较好，本月底为地方监察违规产能的关停情况的时间节点，但市场对执行力度预期较为悲观。氧化铝价格继续上涨，电铝成本未来或有反弹。下半年我们依然坚定供给侧改革会带来左侧上涨行情。“市场化与法制化”的思想会贯穿供给侧的始终，且大气治理力度逐步增加，环境成本会逐渐显现。操作建议，短期观望，但长期依然看好，激进者可逢低买入，注意节奏。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：继库存因产量下滑及需求旺季重回下滑，库存维持历史低位运行，同时6月检修仍相对集中，增产预期仍偏弱，因此锌现货吃紧状况继续，月间价差继续扩大，6-7月扩到1200元/吨左右，7-8月也继续扩大。显示短期现货紧张。未来我们认为现货紧张仍难解决，将持续到三季度中下旬，年内都将维持低库存及近月升水结构。操作建议买近抛远及反套持有不变，单边适合逢高沽空。
镍：金川升水1800元/吨，俄镍贴水400元/吨，当日进口及对沪镍1709合约均亏损，市场成交一般。江苏德龙不锈钢炼钢复产确定，短期对镍价形成有效支撑，但当前国内钢厂厂库库存水平依然偏高，叠加7-8月份消费淡季，中期钢厂减产大概率发生；印尼NPI投产对于菲律宾和印尼镍矿供给影响逐渐边缘化，国内NPI社会库存水平偏高，产业集中度提高导致NPI减产周期拉长。操作上短期观望为主，择机介入中期空单，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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