兴业期货：有色重返升势，铜铝锌多单持有

2017-07-05 08:30:34
来源：铝信

　　周二有色金属冲高回落，夜盘则再次重返升势，沪锌再次领涨，沪镍弱势尽显，其下方关键位支撑减弱。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-7-4，上海金属1#铜现货价格为47000元/吨，较上日下跌195元/吨，较近月合约升水160元/吨，昨日市场继续延续贸易商收货积极的氛围，贸易投机商占主导，整体市况仍偏暖；

　　(2)当日，A00#铝现货价格为13870元/吨，较上日上涨20元/吨，较近月合约贴水100元/吨，冶炼厂正常出货，贸易商逢高出货积极，沪铝下行，现货跟调不及时，贴水小幅缩窄，中间商无操作空间，下游企业畏高仅按刚需采购，整体成交供大于求；

　　(3)当日，0#锌现货价格为23260元/吨，较上日上涨330元/吨，较近月合约升水130元/吨，锌价维持高位，炼厂积极出货，长单带动贸易商交投，下游日内逢低采购，整体成交略好于昨日；

　　(4)当日，1#镍现货价格为75850元/吨，较上日下跌1600元/吨，较近月合约贴水450元/吨，沪镍早间再度走弱，金川下调镍价1300元至76800元/吨，电镀合金厂少量拿货，成交一般。

　　相关数据方面：

　　(1)截止7月4日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水21.25美元/吨；伦铜库存为27.56万吨，较前日减少2675吨；上期所铜库存5.65万吨，较上日减少100吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.（进口比值为8.06），进口亏损161元/吨；

　　(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水6美元/吨；伦铝库存为140.2万吨，较前日减少7775吨；上期所铝库存32.88万吨，较上日增加996吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.29（进口比值为8.47），进口亏损2207元/吨；

　　(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水3美元/吨；伦锌库存为28.74万吨，较前日减少1900吨；上期所锌库存1.77万吨，较上日减少400吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.25（进口比值为8.58），进口亏损908元/吨；

　　(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水44美元/吨；伦镍库存为37.06万吨，较前日减少840吨；上期所镍库存6.55万吨，较上日增加588吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.21（进口比值为8.2），进口盈利473元/吨。

　　当日重点关注数据及事件如下：

　　(1)22:00美国5月工厂订单环比。

　　产业链消息方面表现平静。

　　综合看，基本面暂无利空压制，沪铜多单持有；电解铝供给侧继续推进，产能加速去化，远月或现供不应求，激进者沪铝多单持有，稳健者反套组合持有；海外显隐性库存持续去化，LME锌注销仓单大增，支撑伦锌走强，沪伦比继续下修，导致进口窗口关闭，国内现货市场货源紧张，沪锌获支撑，多单继续持有；不锈钢价格修复后，钢厂扭亏为盈，陆续恢复生产，但目前正值菲律宾供应旺季，价格回升将刺激供给增加，沪镍重启下行通道，新空可入场。

　　单边策略：CU1708、AL1708、ZN1708多单持有，NI1709新空以76000止损。

　　组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。

　　套保策略：铜、铝、锌保持买保头寸不变，沪镍适当增加卖保头寸。