国投安信期货：7月10日有色金属早评

　　镍市方面，上周五伦镍大幅回落，最低触及 8910 美元低位。现货方面，上周五 LME 镍库存继续持稳 37 万吨上方，贴水位于 40 美元附近，上期所铜库存小幅减少 583 到 74680吨。镍价回落后，国内俄镍贴水修复乏力，上周五贴水再度扩大至 300 元附近，且下游接货意愿较为疲软，当前镍现货市场表现偏弱。镍矿方面，上周国内港口镍矿库存续增9 万至 950 万吨。印尼与菲律宾方面利空消息频出，港口镍矿市场成交偏弱，矿价整体低位运行，考虑到后期镍矿进口仍有进一步扩大空间，但钢厂整体补库需求偏弱，矿价仍有回落空间。盘面上来看，伦镍跌破 9000 美元，考虑到菲律宾镍矿供应恢复，印尼方面新增出口配额，镍价预计将继续承压运行，操作上建议空单继续持有。

　　铜市方面，上周五伦铜延续盘整走势，现货方面，上周伦铜库存共增加 36800 至 315075吨，贴水持稳 24 美元。上期所铜库存上周共增加 6184 至 182804 吨，铜库存大增施压铜价。SMM 数据显示，6 月份国内电解铜产量约为 65.4 万吨，同比增加 1.08%，今年上半年累计产量同比增加约 0.67%，产量整体较去年持稳。SMM 预计 7 月份国内部分铜企有检修计划，产量预计有所下滑。整体来看，智利方面铜矿山罢工危机未消除，铜价预计将维持震荡走势，操作上暂观望。

　　锌市方面，LME 注销仓单略有减少报 210900，减少 2775 张，LME 库存持续下降中。注册仓单无变化仍旧处于历史低位，报 70350。主要矛盾仍旧是锌锭社会库存低。锌在高位震荡，多头空头入场需谨慎，上方阻力位 23100，关注此点位附近的角逐。LME 锌贴水 2 美元，较昨日缩小 0.25 美元，LME 库存减少 2775 吨，报 281250 吨。

　　铝市方面，发改委召集相关的机关单位，于 7 月 6 日在北京召开清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作情况对接会议。发改委再次从国家层面上强调了政策严格执行的决心和后期督查的力度和问责态度，要求各地政府务必积极推进，不可存在包庇和侥幸心理。基本面依旧过剩，但是政策面发文强力，市场多头预期依旧强劲。LME 铝贴水 11.75 美元，较昨日缩小 0.5 美元。LME 铝库存减少 9400 吨,报 1382125 吨。

(责任编辑：阿祖)

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