集成期货：7月11日铝日评

　　交易机会：短线多头以13800一线做防御，中期展望偏稳。跨期：适当持多近远月价差，目标平水附近。

　　操作理由：

　　1、市场情况：持货商正常出货，中间商及下游接货热情有所增加，市场交投改善。7、8月需求预期转淡但10月前的违规产能关停为盘面提供保护，且考虑成本因素，空头氛围难以大面积聚集。

　　2、基差情况：A00铝13810，较活跃月贴水375。现货商报升贴水处2009年区间偏低水平，目前约贴水80元/吨。粤沪两地A00铝锭价差100元/吨，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报338982吨，增6622吨，4月底近期创2011年来区间高位后总体持稳。LME库存约138万吨，总体继续走低，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损2000元/吨，总体处近年区间偏低水平。理论生产利润率6月中下旬企稳，总体仍在近年区间偏低水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比13.35%，6月来多头小幅回落。

(责任编辑：阿祖)

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