中辉期货：7月12日有色金属早评

　　据华尔街见闻，昨日午间传闻山东某铝企“110万吨产能手续不全，或将面临关停或购买产能指标就进行置换”推动价格放量拉涨，而此类消息基本上皆属于东方希铝80万吨逐步关停后的延续，属于预期内的事，而不确定的是合适发生。因希铝关停标志新疆违规产能基本出清，会给内蒙、山东违规产能带来极大的压力并加速其违规产能退出；沪锌：当前市场关注的重点依然是低库存、底仓单所引发的挤仓风险，昨日SHFE锌减少2297吨至15356吨，LME锌库存减3025吨至276200吨。7月合约持仓19460手，仓单依然不足，

　　盘面看点：

　　山东某铝企110万吨违规产能消息是新疆希铝80万吨减产的延伸，类似消息预计会在10.15号前会陆陆续续出现；国内锌冶炼厂检修高峰已过，中小矿山复产、加工费开始步入回升通道，中期供应增加可以预见，据SMM，6月精锌产量 45.7万吨，环比增加5万吨增幅8.8%。从现货交投上看炼厂积极出货而下游无论加工商还是贸易商极少量采购，短期内盘被动式拉涨已开始抑制下游需求或脱离真实的供需。

　　策略建议：

　　沪锌观望；沪铝可回落谨慎接多，因产能关停消息预计将此起彼伏但皆未超预期较难推动价格大幅上扬，然其却短期维持价格强势，而现实的过剩压制涨幅，短期暂定性为高位震荡。

(责任编辑：阿祖)

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