国投安信第31周铝周报：铝过剩减缓可逢低做多

2017-08-05 09:25:32
来源：铝信

　　上周行情：本周沪铝上涨2.68%至14765，伦铝先涨后跌，截至周五微涨0.08%到1913。

　　●本周观点：

　　踏入8月后的第一周，沪铝价格涨跌幅度颇大，先是周一受到山东省冬天采暖季企业限产消息影响，收盘前一小时涨幅接近1%，再有周三传言山东魏桥将关停约260万吨产能，沪铝主力当天大涨2.27%。周四却因辟谣而且库存数据继续上升使铝价回调1.11%。根据数据统计，新疆山东两地关停产能将近185万吨，内蒙古也陆续加入减产大军中，内蒙古锦联已停产8万吨，同时，甘肃、贵州、山西等地违规在建企业也相继浮出水面，去产能政策进程坚定不移地执行。虽短期内库存保持高位不下，下游企业因在消费淡季中采购情绪不高，但距离传统金九银十的消费旺季已不远，而且受政策影响，供应已经默默地收缩，过剩正在缓解，近期或许宽幅偏强震荡，未来依旧看好铝价。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周氧化铝价格维持不变，华中、华北地区成交价格微跌25元至2525元/吨，华南地区维持2490元/吨不变。据了解，魏桥、信发、希望、锦江四家大型民营企业因供给侧改革导致电解铝产能或调整或关停，仅新疆山东两地关停产能就已经将近185万吨，受影响的氧化铝日需求大概为1万吨。预期未来主要集团自用氧化铝用量相对富余而提前外销，使现货市场上供应量略有上升。

　　中游：本周四原铝现货库存继续攀升到134.3万吨高位，比周一增加2.9万吨。铝棒亦上涨1.2万吨到13.6万吨。本周传出山东魏桥将关停约260万吨产能，另一电解铝产能大省内蒙古也加入减产大军之中，同时甘肃、贵州、山西等地也传出了违规在建企业。据统计截至目前，全国受供给侧改革影响企业共停产产能合计已接近200万吨，8月电解铝减产量将继续增加。而17年下半年有大概90万吨的新增复产产能投放，并且山东省政府印发《2017年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》中明确写明11月15日至明年3月15日达标排放的氧化铝、电解铝、炭素行业分别限产30%、30%、50%。因此，供应逐渐收缩，过剩在缓解。

　　下游：6月中国铝材产量累计同比9%，去年同期10.18%；5月铝材出口环比增长7.89%，1-6月铝材出口数量累计同比为5.45%。从终端需求看，1-6月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据为16.1%和10.6%；2017年6月汽车产量环比增加3.87%，1-6月汽车累计同比增加4.71%。