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上周受关停违规产能的超预期执行叠加采暖季限产提前炒作短期价格暴涨，而当前价格已进入资金博弈阶段，7月疲软经济数据及河南20.7万吨闲置指标出省招标暗示着接下来更可能面对的是宏观过度乐观及供需改善修复预期修复，短期价格将面对较大回调风险；沪锌：根据安泰科数据显示7月精锌产量38.8万吨同比下降3.6%，环比下降1.4万吨，检修及原料供应紧张对产量的影响超出此前预期，社会库存及交易所库存仍维持低位徘徊，导致近月再度走强，现货升贴水时隔一个多月再次出现升水120-260元/吨，显示现货紧张并未消除。当前虽原料紧张缓解、TC逐步回升，但锌锭紧缺并未改观无论是社会库存还是交易所库存仍不断下滑，价格短期仍易涨难跌。
盘面看点：
短期关注内蒙铝企违规产能运行情况及宏桥停产传闻的证实；沪锌：当前华南部分地区现货TC小幅回升50元/吨，当前的焦点是产量小幅回升与环保审查结束后需求恢复的博弈最终体现在库存是否持续累积上，考虑到期货仓单与近月持仓仍存在较大差距且现货库存依然在低位徘徊不排挤仓可能。
策略建议：
沪锌,两市现货库存仍小幅下滑暂未看见累积迹象，建议观望；当前的价涨已经充分反应甚至透支了魏桥大幅超预期减产带来的供需过剩收缩影响，此时不宜在追高，旧多适当减持，新多待回调后则进进场。
(责任编辑：阿祖)
标签：中辉期货
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