中辉期货：8月23日有色金属早评

　　近期关于“一刀切”式环保政策存在不同声音，而铝价的暴涨的核心在于采暖季环保限产后四季度供需出现确定性短缺，而若从环保的初衷出发，环保要求达标的产能采暖季不强制关停价格将失去强势根基，理性回归价格小幅调整。而接下来另一个潜在利多因子，自备电厂补缴上网费及政府性基金或将再度助推铝价上扬，短期价格进一步出现回调新多可考虑进场；沪锌：据国统局数据显示7月精锌产量环比6月大幅减少6.8万吨，远高于此前安泰科预估的环比减少1.4万吨，1-7月产量累计同比下滑2%， 检修及原料供应紧张对产量的影响大幅超出此前预期，下游需求相对稳定、社会库存及交易所库存仍维持低位徘徊，导致近月再度走强，现货升贴水时隔一个多月再次出现升水360-400元/吨，显示现货紧张气氛再度卷土重来。

　　盘面看点：

　　短暂性缺乏新的、超预期的刺激因素，铝价高位盘整，而考虑到自备电厂补缴政府性基金确定性高，在当前市场运行状态下成本推升机制通畅；沪锌：上期所将从23号期对1710、1711合约日内平仓手续费调整为15元/手，对投机资金有一定影响，及连续近两周现货进口盈利预计近日进口锌将逐步流入，部分缓解国内现货锌紧张，但在全球显隐性库存皆在极低位置，国内短暂缓解必将引发外盘库存下滑引发价格强势，短期价格受此影响小幅回调。

　　价格短期回调。

　　策略建议

　　沪锌，短期价格仍将强势运行，回调后择机短多；沪铝旧多适当减持，新多待回调后则进进场。

(责任编辑：阿祖)

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