中信期货：沪铝拉升无视库存增加 短期继续震荡为主

　　（1）昨日沪铝市场开盘后继续拉涨，之后全天窄幅震荡，夜盘 LME 铝大幅反弹，沪铝维持偏强局势。

　　（2）持货商稳定出货，现货贴水小幅扩大，贸易商接货积极，为换月周期做准备，下游企业按需采购，整体成交较昨日回暖。午后期铝当月先抑后扬，华东市场成交 16130-16140 元/吨。

　　（3）据 SMM 了解，近日成都及周边地区环保严查，企业反馈环保督查严苛程度难以接受，大量加工企业处于停产整顿状态，当地铝锭现货成交价格对 SMM 铝均价升水 40 元/吨左右。

　　（4）据亚洲金属网信息，郑州发祥物资计划 9 月份复产年产能 3 万吨电解铝，总共 58 台 200 千安电解槽。不过广西华磊新材料原计划释放 10万吨电解铝现推迟到 9 月底。

　　逻辑：目前市场逻辑继续以取暖季减产和阳极、氧化铝价格上涨为主。同时全国社会库存恐继续上涨，压力依然不减。我们认为目前的铝企盈利空间依然较大，能够容忍原料价格的上涨，建议暂时观望为主，不建议这个位置重新追多，激进者甚至可以轻仓短线试空。

(责任编辑：阿祖)

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