中信期货：沪铝表现平淡 短期继续震荡等政策

　　（1）昨日沪铝市场盘中表现略显平淡，整体没有太大的波动，不过夜盘表现略有偏弱。

　　（2）再生铝企业普遍表示下游压铸企业无明显的订单增加迹象，未见往年为“十一”假期备货的订单小高峰，甚至有再生铝企业表示下游客户有“十一”假期放假的意愿。

　　（3）据 SMM 了解，铝加工行业不止在产产能受环保督查影响，个别新增项目亦被地方政府叫停，例如山东某铝加工企业二期工厂即被地方政府叫停，预计短期难以实现投产。

　　（4）据悉，广西某电解铝厂正在修理电解铝槽，准备十一月复产其 10 万吨/年的电解铝产能，复产完成后该企业的电解铝运行产能将达到 30 万吨/年。

　　逻辑：近期市场总体宏观氛围依然偏弱，尤其是环保年底限制需求的情绪仍然在影响市场。不过近期上游原料依然表现强劲，后市存在上涨预期，加上取暖季限产在即，短期继续支撑沪铝。我们认为短期沪铝保持震荡，但之后一段时间仍有可能继续走强，四季度前半段维持震荡偏多观点。

　　风险因素：美元反弹、库存大幅度增加

(责任编辑：阿祖)

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