中信期货：库存出现久违下降 铝市大涨继续维持多头局面

　　（1）昨日沪铝市场在开盘后一路震荡走高，收回前一日跌幅，并继续高歌猛进，全天收涨 4%，再度涨至 16500 元/吨上方。

　　（2）据 SMM 调研，2017 年底前仍有 100-150 万吨新增电解铝产能待投放，将补充部分供给侧改革造成的市场缺口，受铝加工消费逐渐复苏影响，国内铝锭供需由过剩向平衡过度，铝市或出现阶段性去库存现象，同时应警惕明年第一季度新增产能释放产量后的库存反扑。

　　（3）SMM 统计国内电解铝库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 29.7 万吨，无锡地区 66.2 万吨，杭州地区 9.0 万吨，南海地区 36.9 万吨，巩义地区11.7 万吨，天津地区 5.1 万吨，重庆地区 2.3 万吨，七地铝锭库存合计 160.9万吨，环比上周四减少 3.2 万吨。

　　（4）河南省 2017-2018 年秋冬季工业企业错峰生产实施方案（征求意见稿）出炉，方案指明错峰时间为 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日，13家电解铝厂分别限产 30%以上，以电解槽数量计，以现场督查抽查核实。11 家氧化铝企业分别限产 30%以上，以生产线计，以现场督查抽查核实。

　　逻辑：社会库存出现久违的高位回落以及河南错峰生产限产铝企规模略高于预期，刺激铝价低位大幅走高。后市库存持续性将成为市场关注的焦点，短期铝价维持高位震荡偏多态势，建议保持观望格局。

(责任编辑：阿祖)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！