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锌：
11月8日，锌价格以震荡为主。
现货精炼锌方面，现货市场成交整体有所回暖，下游企业和贸易商逢低采购的意愿增加，市场整体氛围回暖。
各地区情况来看，华南和华东市场均有所改善，贸易商询价和交易比较积极，天津地区成交一般。
另外，由于自11月4日至8日，河北在污染天气橙色预警中，当地镀锌企业相继停产，据SMM了解，截止发搞前，天津部分耗锌企业依旧关停，部分企业以恢复正常。
仓单方面，8日上期所仓单进一步的增加，冶炼企业整体出货比较积极，另外，11月冶炼企业目前没有明显检修，整体供应维持平稳。
消息面上，五矿资源董事会公布，位于澳洲昆士兰省的Dugald River锌项目余下的建设工作与矿石洗选试车的投产工作依照计划继续进行。选矿厂和设备测试正在展开，测试期间已产出锌精矿。公司昨日(2017年11月8日)正式启动Dugald River矿山并在现场举办仪式，而第一批精矿正以卡车运送至Cloncurry的转运设施。公司预期年底前首批精矿船运至客户。Dugald River锌矿以其高品位著称，预计运行产量为17-20万吨/年，预计2018年下半年或达到稳定供应，届时将改善目前短缺的局面。
综合情况来看，锌价格回落之后，市场成交有一定好转，下游逢低采购意愿增强，不过因远期供应预期改善，并且当前需求没有过度好转，整体锌价格或保持震荡格局。
策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，预计需求企稳回升，乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后，则不适合追。价格回升之后，多单建议谨慎持有。短期价格较弱，建议观望。
铝：
11月8日，铝价格延续回落格局，现货持货商抛货意愿增加，连续下调之后，下游企业接货意愿增加，当日市场成交明显好转，不过市场心态比较悲观。
从山西省环保厅获悉，为有效传导压力和强化大气污染治理，山西省将首次对负有领导责任的市级党政领导干部及有关人员实施“量化问责”办法。山西省对市级行政区内被问责县(市、区)的数量做了明确划分。同时，针对PM2.5平均浓度和二氧化硫小时浓度两项指标，山西省也明确了“量化问责”标准。
另外，河南地区，一度传出大幅度限产，不过，据SMM最新了解，该表述与实际情况不符。巩义地方及河南省相关环保部门先后于本月1日及5日针对铝加工企业废气废水排放进行检查，随后由于空气污染橙色预警，初步要求中小型企业限产30%，具体限产时间和是否加强限产力度需根据空气质量而定，当地排放达标的年产量20万吨以上的规模型加工企业仍在正常运行。整体上而言，铝供应端取暖季限产效果有限。
另外，市场价格方面，氧化铝继续保持坚挺格局，而铝价格下跌之后，电解铝利润进一步的受到挤压，目前铝价格已经进入成本支撑区域。上期所铝仓单延续增加格局。下游需求暂时没有看到明显改善。
综合情况来看，铝价格回调预期已经实现，并且价格进入成本支撑区域之后，料向下预期空间较小，铝价格或进入低位震荡期，有实际商业需求者可以适当采购。
策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。
(责任编辑：静静)
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