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周二铜价位于高位窄幅波动。宏观上面，美国税改方案进展加快，并有望于本周达成共识，市场担心有短期利多出尽之意。基本面上，LME 铜库存增加 5000 吨，现货贴水扩大到 36 美元，国内铜现货贴水也扩大到 190-170 元，现货市场抛盘加强，但消费买盘观望。考虑到时处消费淡季，近期铜价持续上涨限制买盘，我们倾向于铜价再现调整的可能性正在加大。消息面上，有关中国限制废铜进口的消息正在逐渐得到证实。12 月 15日环保部发布《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》，这将削减明年废铜进口量，对铜价形成支持。
隔夜伦镍高位整理，现货方面，LME 镍库存增加 1188 到 374502 吨，贴水扩大 5.5 到贴57.5 美元。国内金川水回调，俄镍升水转平水，市场成交继续低迷。近期镍矿市场上现货价格走势持稳，而高镍铁厂整体挺价意愿较浓。目前市场主流报价在 900-920 元之间，部分厂家报价在 950 元左右，而钢厂方面整体采购情况尚待观察。关注本周张浦给出的高镍铁采购价。行业消息显示，内蒙古乌兰察布市执行限电，将影响高镍铁产量约500 金属吨左右，其对国内高镍铁供应影响有限。镍价大幅拉涨后，高镍铁价格对镍价已现疲态，而同时淡季环境里钢厂亦难有大的动作。镍价缺乏继续上行的动力，短期料以震荡偏弱形势呈现。操作上建议暂观望或逢高试空。
铝市方面，隔夜铝价震荡上行，最高升 120 点至 14600 元，电解铝库存较上周减少 0.3万吨至 167.1 万吨，由于北方地区天然气供应居民优先，河南省、山西省部分氧化铝企业因缺少天然气供应在焙烧环节受到影响，本月氧化铝产量有所减少，两省合计产能接近 1000 万吨，因天然气供应问题，预计两省日产量将减少 0.87 万吨，目前氧化铝 SMM网报价 2875 元/吨，价格基本回到 8 月水平，铝价或已探底并开始新一轮的震荡局面，风险偏好者可低位买入高位平仓，LME 铝库存减少 25 吨至 1105875 吨。LME 铝贴水 18.5美元，较昨日扩大 1 美元。
环保格外严格，湖南地区铅锌矿开采受限，加工费进一步降低。但是炼厂原料库存支撑2017 年余下日期的生产工作没有压力。供需两弱格局延续，震荡区间暂看，25000~25700。环保税在各地落实中，对下游影响加大。LME 锌库存减少 575 吨至 191325 吨；LME 锌贴水 8.75 美元，较昨日缩小 2.75 美元。国际铅锌研究小组发布数据 10 月全球铅市供应短缺 1 万吨，9 月为供应短缺 4.13 万吨。
近期因北方地区进入供暖季，多地环保加剧，因重污染天气、限电限气等因素，铅蓄电池企业生产亦受到不同程度、短期或长期的限产影响，如河北、河南及山东等地部分中小型蓄企限产 30-50%不等。目前铅市处于供需两弱态势，价格宽幅震荡，震荡区间暂看 19700～19000。
(责任编辑：阿祖)
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