中信期货：外盘走势清淡 铝价或将承压下跌

　　（1）沪铝主力合约收盘报14980元/吨，上涨0.3%。总手16.4万手减72506手，持仓23.2万手减13868手。早间伦铝开于2174美元/吨，欧盘时段伦铝跳水，截至20:09伦铝报2165美元/吨，预计伦铝维持较弱局面。

　　（2）上期所铝仓单728877吨，环比增加2248吨；LME铝库存1092850吨，环比下降3025吨。

　　（3）现货方面，上海现铝成交区间为14680-14720元/吨，对当月贴水170-130元/吨，无锡成交集中14700-14710元/吨，杭州成交集中14710-14720元/吨。现货贴水继续小幅收窄，持货商积极出货，中间商接货意愿有所回落，下游企业稳定接货，整体成交小幅回落。

　　（4）索通发展2017年预增517% 铝用炭素景气度高位运行，2018年计划新增产能达408万吨，诸多新项目争相涌入，预焙阳极市场竞争压力加剧。

　　（5）2018年1月5日，阿根廷对华铝合金轮毂作出反倾销终裁，决定对进口自中国的涉案产品按其FOB价格的36.9%征收反倾销税。

　　逻辑：供应方面氧化铝价格持稳起成本支撑作用，但国内电解铝基本面仍然较差，加之预焙阳极市场竞争加剧，或将拉低电解铝价格。而需求方面基础维持弱稳格局，企业按需购货，但下游铝合金制品遭遇反倾销，或将影响出口。走势上内盘沪铝主力合约小幅上涨，外盘伦铝跳水，但因国内库存高企及电解铝价格风险，预计铝价大概率承压下跌。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议持观望态度。

　　风险因素：库存

(责任编辑：阿祖)

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