兴业期货：6月11日铝早评

　　产业消息：(1)2018年5月（31天）氧化铝产量为605.5万吨，同比增加6.7%，日均产量为19.5万吨，日均产量环比上升1.1%。(2)5月（31天）全国电解铝产量307.3万吨，同比减少3.2%，1-5月中国电解铝产量1478.9万吨，同比减少2.7%。(3)5月份国内电解铝年化运行产能3618万吨，环比4月增加28万吨。(4)中国海关数据显示，5月中国未锻轧铝及铝材出口48.5万吨，同比增加5.4%。今年前5月中国未锻轧铝及铝材累积出口220.5万吨，同比增加11.4%。

　　策略建议：环保督查力度增加，蓝天保卫战重点区域强化督查全面启动，重点区域包括电解铝主产区，因此对于不满足环保要求的企业可能面临限产停产，导致电解铝到货量偏低，叠加下游需求稳定，电解铝的库存持续下滑，为铝价提供支撑。但市场对电解铝供给过剩的担忧未有消退，此外，美国放松对俄铝制裁以及市场传言海德鲁复产提前，致使海外氧化铝价格大幅走低，国内氧化铝出口窗口关闭，存在价格下调的风险，从而减弱电解铝成本支撑力度，沪铝上行阻力较大，因此建议沪铝新单暂以观望为主。

(责任编辑：简儿)

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