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周一中国定向降准的消息仅维持股市小幅反弹，随后市场流传国开行棚改审批权上收总行，部分地区棚改冻结，二季度棚改贷款增速大减等消息，股市转头大跌创新低，商品亦承压下跌。美国方面传特朗普将限制中国企业在美国科技企业的投资，这意味着中美贸易谈判仍然无着，另外美与欧盟等贸易战影响扩散，带动全球股市普遍大跌。棚改放缓突出体现了地方政府资金不足的压力，也是今年去杠杆防风险结果的体现。房地产是今年经济增长的支柱，棚改放缓无疑令下半年房地产投资下滑的预期加强。总之内忧外患都在加强，宏观利空压力持续增大。
基金属普遍下跌，伦铜跌至6700一线，资金持续流出，不过现货维持微幅升水，注销仓单连续增加，或暗示有资金逢低重新接货。市场主导因素在宏观预期，短时间内国内现货弱势加重。受淡季及半年末资金紧张影响，下游需求减弱，在上周已逢低补货后采购意愿减弱，周一现货贴水进一步扩大到180元，沪铜持仓也继续大减，说明市场对价格仍持下跌预期。现货市场结构显示弱势继续。消息面，智利科达尔科旗下丘其卡马塔矿工会投票决定罢工，但没有明确诉求，该矿年产33万吨，不过通常国营铜矿罢工影响不大，消息对铜价支撑有限。目前市场主导因素仍然是中国投资下降担忧和中美贸易战恶化，短期叠加淡季和资金紧张，现货承压，弱势继续。结合技术形态，51000-50000区域为大半年的长期支撑区，下方空间不大，企业逢低买货，中线操作暂时等待。伦锌在跌破大半年的头肩顶颈线位后加速下行，昨日库存再增2000多吨，吸引投机资金抛售加剧。锌主导逻辑是精矿供应格局扭转，预期下半年转向过剩，因此成了其它品种做多的对冲物，不过现货升水50美元，国内锌本周库存略减，现货对远三月升水扩大到500元，随着价格大跌，炼厂可能被迫继续减产。说明现货仍然偏紧，空头投机过头，技术破位引发的抛售后价格可能又会反弹。技术形态看压力下移到23500-24000，操作上短空注意换手，等反弹后抛空。
股市：全球股市大跌，关注贸易战进展
原油；小跌，关注ＯＰＥＣ增产明确，高位震荡
美元：小跌，关注贸易战进展，强势格局
铜：51500-51000，宏观利空消息加月末效应，继续偏弱
铝：14200-14000，短线偏弱震荡，下方成本支撑区，近期低位震荡格局
锌：22600-22500，急跌两千点，短空换手随时有反弹可能
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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