迈科期货：恐慌缓解金属有望反弹

　　周末消息面平静，上周美国与中国相互加关税，双方第一轮出招已开始，笔者认为市场近期的暴跌已体现了互税500亿的影响，第一只靴子落地。特朗普威胁将加税目标提高到5000亿，未来仍存加税范围扩大到2000亿，甚至更多的可能，市场情绪目前还只是暂时放松。另外国内上周金融稳定攻坚委员会召开会议，说明当前稳定金融，严控风险已成头等大事，理财新规延后实施，银保监会要求三季度对小微企业贷款利率较一季度明显下降。流动性紧张和企业利率上升的情况有望改善。在贸易战美方没有新的威胁的情况下，宏观情绪可能进入一段缓和回升期。

　　基金属亦普遍反弹，美元大跌和股市反弹带动人气。伦铜反弹至6400美元，技术上看铜价连续大跌一千美元，短线反弹6500美元要求很高。沪铜回升至5万元一线，现货在上周末因价格急跌，下游采购放量，因此周一价格急升反而下游不再买货，现货贴水保持在20元，持仓亦随反弹减仓。这说明我们担心的下游消费仍差，采购难以持续放量是对的。不过随着资金在７月逐步宽松，消费有望结束６月那种冻结状态，价格逐步企稳也会开始吸引订单释放。整体来说７月仍处淡季，但随着宏观环境略有好转，下游的恐慌减弱，消费恢复正常，废铜退出供应、进口减少等现货支撑因素会在低位逐步体现，价格短线有反弹需求。不过下半年宏观预期进一步转弱，下游信心不足，如果没有矿山供应方面严重的干扰，很难推动价格大幅回升。随着技术破位，6500美元和沪铜51500-52000平台转为近期压力，操作上逢低买货，少量短多尝试。今日50000-49500。

　　股市：Ａ股大涨，恐慌过去略有回升

　　原油：持平，关注沙特增产政策，维持高位强势

　　美元：持平，关注下方支撑，整体强势维持

　　铜：50000-49500，低位回升，逢低买货，少量短多尝试，近期压力51500

　　铝：14200-14100，淡季影响库存停止下降，但氧化铝减产增加成本支撑信心，低位震荡格局维持

　　锌：22000-21700，伦敦库存增加打击信心，但价格急跌会迫使国内炼厂减产力度加大，维持震荡下跌观点，压力下移到22500-23000，反弹空头入场不追空

(责任编辑：盈盈)

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