中信期货：现货成交清淡 铝价上行承压

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2214美元/吨，上涨1.77%；沪铝1809合约收盘报14290元/吨，下跌0.76%。

　　（2） LME铝库存1209225吨，相对前一交易日减少2900吨；上期所铝库存725390吨，相对前一交易日减少105吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14340元/吨，上涨90元/吨；长江有色14230元/吨，上涨100元/吨；上海物贸14220元/吨，上涨110元/吨；上海物贸升贴水报-80元/吨，贴水收窄10元/吨。SMM现货成交显示，上海成交集中14200~14220元/吨，对当月贴水90~80元/吨，无锡成交集中14200~14220元/吨，杭州成交集中14220~14230元/吨。持货商正常出货，有中间商开始着手备货建仓，下游企业需求不好，畏高明显，仅按刚需采购，整体成交一般。午后期铝当月震荡，华东成交14200~14210元/吨。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价2870元/吨，与前一交易日持平；山西一级氧化铝报价2980元/吨，相比上一交易日上涨5元/吨；河南一级氧化铝报价2980元/吨，相比上一交易日上涨5元/吨。氧化铝价格依然保持小幅上涨。

　　（5）消息方面，7月25日中华人民共和国工业和信息化部发布一则关于印发坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划的通知。重点区域严禁新增钢铁、水泥、平板玻璃、焦化、电解铝、铸造等产能。各地针对钢铁、建材、焦化、铸造、电解铝、化工等高排放行业，科学制定错峰生产方案，实施差别化管理。

　　逻辑：宏观方面，货币政策和财政政策的边际宽松有利于缓解市场悲观情绪，给予市场一定信心，国内需求有望好转。基本面方面，由工信部发布的三年行动计划可知，部分地区电解铝新增产能受到抑制，且电解铝错峰生产也会影响产量，提振铝价走强，反应在盘面上沪铝重心上扬。但由于当前处于消费淡季，价格临近上方压力区，铝价短期或面临产业套保盘的压力。

　　操作建议：震荡；

　　风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。

(责任编辑：简儿)

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