中信期货：罢工影响减弱铝价回归基本面主导

2018-08-14 08:55:59
来源：有色宝

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2080美元/吨，上涨0.07%；沪铝1810合约收盘报14660元/吨，下跌0.20%。

　　（2）LME铝库存1140900吨，相对前一交易日减少8925吨；上期所铝库存734392吨，相对前一交易日增加1206吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14600元/吨，上涨10元/吨；长江有色14510元/吨，上涨20元/吨；上海物贸14500元/吨，上涨10元/吨；上海物贸升贴水报-40元/吨，与前一交易日持平。SMM现货成交显示，期铝当月午前窄幅震荡整理14510-14530元/吨之间，上海现货成交集中14490-14500元/吨，贴水30-贴水20元/吨，无锡现货成交14490-14500元/吨，杭州现货成交14510-14520元/吨，部分下游按需采购为主，上海成交价格较隔月1809合约贴水80元/吨附近。临近现货成交集中14470-14490元/吨，巩义现货成交14400-14410元/吨，整体淡季节奏下，持货商出货难度较大。午后华东成交价格集中于14540-14550元/吨之间。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价2900元/吨，与前一交易日持平；山西一级氧化铝报价3030元/吨，上涨30元/吨；河南一级氧化铝报价3045元/吨，上涨35元/吨。氧化铝价格涨势持稳。

　　逻辑：美铝西澳罢工影响减弱，中美贸易摩擦由于战线拉得过长，其不确定性增加，市场对于贸易战结果预期已略显疲态，铝价的运行逻辑还是归于基本面的变化。氧化铝方面，由于环保严峻超预期，矿石供应短缺格局短期较难改变，氧化铝明显增产有压力，给予氧化铝价格一定支撑。电解铝方面，氧化铝价格、阳极价格、电力成本等均有不同程度上涨，在环保压力下电解铝供应增速也出现减缓，但下游消费疲弱，预计在供需双弱的情况下，铝价难走出震荡格局。

　　操作建议：逢低偏多配置；

　　风险因素：中美贸易战；环保限产政策；汇率。