中信期货：环保督查趋严 沪铝维持震荡

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2038美元/吨，上涨0.79%；沪铝1810合约收盘报14450元/吨，上涨0.42%。

　　（2）LME铝库存1124150 吨，相对前一交易日减少7125吨；上期所铝库存737985吨，相对前一交易日减少995吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14420元/吨，下跌160元/吨；长江有色14340元/吨，下跌150元/吨；上海物贸14330元/吨，下跌160元/吨；上海物贸升贴水报-50元/吨，贴水扩大30元/吨。SMM现货成交显示，期铝当月午前窄幅震荡整理14380-14390元/吨，上海现货成交14330-14350元/吨，换月后对1809贴水50-40元/吨，无锡现货成交14330-14350元/吨，杭州现货成交集中14340-14350元/吨。华东现货延续昨日成交活跃态势，加之铝价下行后，刺激部分下游入市，增加采购力度。午后，华东现货成交价集中于14355-14365元/吨之间，成交较为清淡。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价2975元/吨，上涨45元/吨；山西一级氧化铝报价3145元/吨，上涨20元/吨；河南一级氧化铝报价3130元/吨，上涨25元/吨。氧化铝价格在连续几天持稳后又重新开启上涨模式。

　　逻辑：昨日，美元指数小幅震荡，人民币贬值压力有所缓解，有色板块整体迎来反弹。基本面方面，部分氧化铝产能较大的城市进一步加强环保督查工作，氧化铝产量受限助推价格继续上升。电解铝成本端支撑较强，基本面表现尚可。但国内外宏观经济形势依然令人担忧，铝价上方压力仍然较大，预计沪铝短期维持震荡运行。

　　风险因素：宏观经济下行压力；环保限产政策；汇率

(责任编辑：简儿)

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