中信期货：美联储鹰派 沪铝遇阻下行

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2023.5美元/吨，下跌0.69%；沪铝1812合约夜盘收盘报14125元/吨，下跌1.22%。

　　（2）LME铝库存1082600吨，相对前一交易日增加85725吨，上期所铝仓单645601吨，相对前一交易日减少1704吨。

　　（3）现货方面，上海成交集中14260~14290元/吨，对当月贴水60~50元/吨，无锡成交集中14260~14290元/吨，杭州成交集中14280~14300元/吨。期铝近三月合约再次发生倒挂，不利于持货商保值，出货态度积极，中间商无操作空间，下游企业不认可价格，接货意愿下降，整体成交供大于求。午后在期铝震荡情况下，华东现货下浮至14240~14260元/吨。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3060元/吨，较上一交易日下降20元/吨；山西一级氧化铝报价3045元/吨，较上一交易日下降25元/吨；河南一级氧化铝报价3070元/吨，较上一交易日下降20元/吨。

　　逻辑：周三美联储发布的最新政策会议记录显示，联储决策者在进一步加息的必要性上总图保持一致，即12月进行今年第四次加息，刺激美元上涨，多数金属承压。LME铝日内受力拓2018年减产计划提振走强，但0-3升贴水价差偏高吸引大幅交仓对价格打压，伦铝日内大幅波动。国内盘供应上高成本产能与新增投放缓慢的并进，下游加工企业开工节后有所好转，但这点好转相对同比仍不起色。因此，供需双弱的格局没有打破前，铝价仍在下行通道中运行。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；海外氧化铝复产进度。

(责任编辑：简儿)

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