中信期货：原料下跌进行时 拖累铝价

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报1933.5美元/吨，下跌0.21%；沪铝1901合约夜盘收盘报13645元/吨，下跌0.15%。

　　（2）LME铝库存1055275吨，相对前一交易日减少2600吨，上期所铝仓单556780吨，相对前一交易日减少3228吨。

　　（3）现货方面，上海成交价集中于13560~13570元/吨，对当月贴水60元/吨~贴水50元/吨，无锡成交价集中13560~13570元/吨，杭州成交价集中于13590~13610元/吨之间。今日市场实际成交价较昨日续降60元/吨附近，今日市场货源虽充足，但下游接货情绪不强，并未见明显备货行为，持货商出货尚可，中间商考虑到基差略有扩大适合保值叠加铝价低位，收货行为较显著。今日华东整体成交平平。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3080元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；山西一级氧化铝报价3080元/吨，较上一交易日下跌35元/吨；河南一级氧化铝报价3090元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。

　　逻辑：昨日因鲍威尔鸽派言论，市场交易信心有提升，但国内外铝锭供应宽松背景下，即便有俄国收储俄铝5万吨铝锭消息，铝价也未得到明显提振。产业方面，山东地区有新的检修计划动态，但拟停槽子的数量和影响到的产量有限，原料端的氧化铝价格下跌尚在进行，对铝价形成一定拖累。宏观上市场聚焦周末进行的G20峰会中美两个领导人就贸易关系会谈的结果。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

(责任编辑：简儿)

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