中信期货：部分氧化铝限产支撑短期铝价

　　（1）隔夜LME 三月电子盘收盘报1954美元/吨，上涨0.64%；沪铝1901合约夜盘收盘报13755元/吨，涨0.36%。

　　（2）LME 铝库存1072525吨，相对前一交易日减少525 吨，上期所铝仓单577300 吨，相对前一交易日减少2858吨。

　　（3）现货方面，上海成交价集中于137 10~137 20元/吨，对当月贴水50元/吨~贴水40元/吨，无锡成交价集中137 10~137 20元/吨，杭州成交价集中于137 20~137 40元/吨之间。今日持货商出货态度较为积极，下游基本按需采购，由于近期价格偏弱，下游对价格持有观望态度，接货积极性不高。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3140元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3200 元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3200 元/吨，与上一交易日持平。

　　逻辑： 美元指数高位调整，原油为主大宗商品展开反弹，铝价小幅收涨。产业方面，山西交口信发氧化铝280万吨产能因锅炉故障检修7-10天，部分产量损失，山东聊城采暖季对茌平信发华宇440万吨氧化铝厂降量10% ，执行限产时段为2018.12.1 至2019.1.31，电解铝可能幸免于错峰。目前看，产业亏损和秋冬限产政策两方面抑制潜在的供应增长，阻滞铝价下跌，低位震荡看待铝价。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

(责任编辑：简儿)

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