中信期货：多空意愿不足 铝价震荡

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报1974美元/吨，上涨1.23%；沪铝1901合约夜盘收盘报13795元/吨，上涨0.11%。

　　（2）LME铝库存1048025吨，相对前一交易日减少4425吨，上期所铝仓单550323吨，相对前一交易日减少2907吨。

　　（3）现货方面，上海成交价集中于13670~13680元/吨，对当月贴水60元/吨~贴水50元/吨，无锡成交价集中13670~13680元/吨，杭州成交价集中于13690~13710元/吨之间。今日主流成交价较上周五涨幅近170元/吨，今日市场货源较充足，持货商虽保持出货，但因价格涨幅较大下游今日除按需采购外少有备货，中间商间交投尤为活跃，因价差扩大利于其套利，接货较为积极。今日华东整体成交尚可。

　　（4）氧化铝方面，SMM华东均价3070元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；华中均价3060元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；华北均价3030元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；华南均价3050元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。

　　逻辑： 受中美领导人在G20峰会期间就两国贸易关系达成贸易战不升级的共识提振，昨日商品市场迎来强烈反弹，但铝开盘拉涨后日内铝价表现稳定。宏观事件冲击短暂，基本面上昨日公布电解铝社会库存较上周四下降1.9万吨至136.7万吨，减产导致去库存持续，空头追空意愿不足，但淡季因素逐渐显现，多头筹码并不充分，因此，铝价会陷入震荡。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：电解铝减产检修力度。

(责任编辑：简儿)

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