国泰君安期货：铝隔夜小幅上探

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国12月PPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%。

　　美国12月PPI环比 -0.2%，预期 -0.1%，前值 0.1%。

　　美国12月核心PPI环比 -0.1%，预期 0.2%，前值 0.3%。

　　美国12月核心PPI同比 2.7%，预期 3%，前值 2.7%。

　　美国1月纽约联储制造业指数 3.9，预期 10，前值 10.9修正为11.5。

　　【科技股发力 标普、纳指涨超1%】

　　标普500指数收涨27.69点，涨幅1.07%，报2610.30点。

　　道琼斯工业平均指数涨155.75点，涨幅0.65%，报24065.59点。

　　纳斯达克综合指数涨117.92点，涨幅1.71%，报7023.83点。

　　美国堪萨斯联储主席乔治（票委）：现在可能是美联储暂停利率正常化的不错时机。现在还不是详述FOMC前瞻指引的恰当时机。美联储接近中性利率，应当谨慎地推进利率正常化进程。以往政策行动的效果尚未完全发挥出来。诚然面临上行风险和下行风险，但美国经济前景向好。经济过热可能会造成经济下行和通胀升至目标上方。尚不确定缩表多大程度才是适宜的。

　　欧元区及英国：

　　欧元区11月季调后贸易帐 151亿欧元，预期 126亿欧元，前值 125亿欧元修正为 135亿欧元。

　　欧元区11月未季调贸易帐 190亿欧元，前值 140亿欧元。

　　德国2018年未季调GDP同比 1.5%，增速创5年新低，预期 1.5%，前值 2.2%。

　　德国2018年出口增速为2.4%，2017年增速为4.6%；进口增速为3.4%，2017年为4.8%。

　　法国12月CPI同比终值 1.6%，预期 1.6%，初值 1.6%。

　　法国12月CPI环比终值 0%，预期 0%，初值 0%。

　　法国12月调和CPI同比终值 1.9%，预期 1.9%，初值 1.9%。

　　法国12月调和CPI环比终值 0.1%，预期 0.1%，初值 0.1%。

　　英国议会投票，以432-202票拒绝首相May的脱欧协议。

　　英国首相May：1月15日的投票结果并未体现出议会支持何物。滞留不列颠的欧盟成员国公民值得尽早获得脱欧澄清。1月16日，政府将就信任投票腾出时间。我认为，保守党政府能在议会的信任动议上获得支持。未来，将按富有建设性的方式继续讨论脱欧事宜。政府将向欧盟提供现实的构想。我们将在下周一（1月21日）之前围绕未来行动发布声明。兑现脱欧公投的结果是我的职责所在。议会所有成员都有必要倾听不列颠民众的声音。

　　欧洲央行行长德拉吉：近期经济形势已经逊色于预期。以全球性风险为代表的不确定性显然非常突出。仍然需要大规模宽松货币政策。利率指引和QE资产提供必要的支撑。经济复苏的主要动力一直都是（欧元区）内部经济。

　　中国及亚洲：

　　中国12月M2货币供应同比 8.1%，预期 8.1%，前值 8%。

　　中国12月M1货币供应同比 1.5%，预期 1.6%，前值 1.5%。

　　中国12月M0货币供应同比 3.6%，预期 3%，前值 2.8%。

　　中国12月新增人民币贷款 10800亿人民币，预期 8250亿人民币，前值 12500亿人民币。

　　中国12月社会融资规模增量 15900亿人民币，预期 13000亿人民币，前值 15191亿人民币。

　　【大盘全天先抑后扬】

　　沪指收报2570.34点，涨1.36%，成交额1374亿。

　　深成指收报7547.35点，涨1.86%，成交额1822亿。

　　创业板收报1266.27点，涨1.63%，成交额538亿。

　　【央行朱鹤新谈降息：让已有货币政策进一步发挥作用 并做动态评估】央行副行长朱鹤新表示，当前市场对降息比较关注，从货币政策的结构上看，货币政策已围绕薄弱地区、重点领域做了各种努力，总体看，货币政策在实体经济的作用越来越发挥出来，在这个过程中，应该让已有的政策进一步发挥作用，并在此基础上做动态评估。

　　【财政部部长助理：争取9月底前完成今年地方政府专项债发行】财政部部长助理许宏才表示，按照中央经济工作会议部署，2019年将适度增加地方政府一般债务规模，较大幅度增加专项债规模，具体规模要等全国人大审议通过后确定，待全国人大通过后，财政部会把地方政府专项债数额下达给地方，争取今年9月底前各地完成地方专项债的发行。

　　提醒：早间公布日本11月核心机械订单，12月国内企业商品物价指数，中国国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告；午后公布德国12月CPI终值；英国央行行长卡尼就金融稳定报告发表讲话；英国12月CPI，PPI，零售限售物价指数；晚间公布美国12月进口价格指数；美国1月NAHB房产市场指数；美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；次日凌晨公布美联储发布经济状况褐皮书。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝收涨，上方阻力参考1900附近，下方支撑参考1808附近；沪铝主力1903合约夜盘亦小幅上探，下方支撑参考13200附近，短期考验该位置附近支撑，上方阻力参考13500位置附近。

　　【观点和操作建议】

　　隔夜伦铝收涨，沪铝亦小幅上探。从宏观面来看，今年我国的首次降准昨日落地，一定程度提振了市场信心，股市有所回暖，社融与新增人民币贷款均超预期，叠加释放出我国财政政策将更加积极的信号，整个有色板块略有向好。从行业面来看，近期氧化铝价格虽止跌企稳，但对铝价的支撑依然薄弱。总的来看，铝近期产业链没有太多超预期的东西，虽昨日宏观面利好带动有色板块向好，但其持续性有待市场检验，且政策效果仍需时间积累。

　　操作上，关注决策层政策力度和产业面联合减产力度，关注沪铝主力合约下方支撑13200附近。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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