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鲁证期货:2月12日有色金属早评

  铜:2月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格48080元/吨~48180元/吨。上期所铜增加4653吨至47853吨。春节假日期间LME铜冲高回落张1.12%。智利国家铜业委员会:Codelco公司2018年产量下滑1.9%至180万吨,全球最大铜矿场埃斯孔迪达(Escondida)同期产量则大增34%。原因是矿石品级自然下降影响了Codelco的产出,该公司正在寻求通过一大型升级改造项目来解决该问题。铜业委员会;2018年智利铜产量总计583万吨,同比增长6%。墨西哥:2018年11月铜产量较上年同期增长6.6%至39,804吨。COMEX铜期货和期权净多空头寸增加12,339手至36,092手。智利Codelco与Gabriela Mistral铜矿高管就新劳资合同达成一致,避免罢工风险。智利国家铜业公司:受强降雨影响,暂停北部Chuquicamata和Ministro Hales铜矿运营,该矿为智利产量第二大的铜矿。逻辑:受全球经济增长放缓的利空影响铜价反弹力度有限,但受供给扰动和成本支撑下行亦受阻,铜价或将继续维持震荡格局。策略:4万7至5万的区间操作。

  锌:沪伦两市锌价于日内较大幅度回落后,隔夜震荡调整为主。节后期锌资金多移仓远月偏空,锌价偏弱运行。 基本面供需偏弱持续:2月精锌矿加工费进一步上调,炼厂分享利润7300元/吨附近高位,炼厂瓶颈仍待解决;下游尚未开工,消费持续维持几近停滞状态。库存也进入季节性累库的关节阶段。逻辑:虽宏观方面政策面偏强,中美谈判仍让市场担忧,节后资金多移仓远月偏空,锌价回落。中长期锌价仍将弱势运行。 建议:1903合约空单持有。

  铝:12日长江13250跌60,贴水110,南储13320涨10;隔夜LME三月铝收盘报1878持平,同期沪铝主力报13370跌15。中美贸易措施定于本周四、五,中美摩擦不断,市场对中美贸易谈判前景担忧情绪上升;节后第一天,SMM铝锭库存增长18.4万吨至156.2万吨,同比增加1.7万吨;节后复工相较晚,交易活跃度弱,华东成交升水,华南一般;氧化铝价格平稳,因现货交易启动较晚。 逻辑:节前流动性较差,价格波动较大,现货贴水扩大,基本面主要反映在库存变化,成本变动预期不大;宏观面消息关注周四、周五中美贸易磋商最终成果,市场表现谨慎,美元避险需求上升。 策略:暂时观望,贴水扩大可适量操作期现套利。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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