鲁证期货：1月25日有色金属早评

　　1月24日上海铜现货价格47130-47250元/吨，对当月合约报贴170-升100。LME铜库存持平至133700吨，上期所铜增加2551吨至37222吨。国际铜业研究组织：2018年10月全球精炼铜市场短缺1.5万吨,9月短缺16.1万吨。2018年前10个月，全球精炼铜市场短缺54.7万吨，之前一年同期短缺22.4万吨。智利：前11个月矿山铜产量为533万吨，同比增长6%。其中埃斯康迪达（Escondida）铜矿产量为115万吨，同比增长40.7%，主要是因为2017年该矿受到罢工的影响而使得基数较低。世界金属统计局：2018年1-11月全球铜市供应过剩5.4万吨, 2017年全球供应过剩12.02万吨。11月全球铜库存较截至2017年12月水平下降16.5万吨，其中LME铜库存净减少2500吨。逻辑：宏观经济预期偏弱加上春节前消费淡季沪铜回落，但宏观环境的略好转和低价需求支撑，下行阻力较大。春节前现货交易清淡，预计波动有限。策略：观望。

(责任编辑：简儿)

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