鲁证期货：1月25日铝午评

　　长江13410跌70，贴水50，南储13480跌10。宏观方面，中美贸易谈判预期起伏不定；美参议院否决了为特朗普政府修墙资金，美政府停摆仍在持续，市场对政府停摆对经济增长的担忧上升。基本面，周四SMM国内铝锭现货130.3万吨，同比上周同期增加3.9万吨，据仓库反映淡季补库存开始来临，下游成交愈发清淡，但市场补库预期数量偏少；氧化铝价格继续下调，南方跌幅较大，电解铝成本压力下降；山东信发氧化铝煤气装置故障检修，氧化铝阶段性产量有影响，预计节后恢复。

　　逻辑：LME因库存大幅下降冲高回落，海外市场对库存紧张担忧上升；国内沪铝主力仍受13600阻力压制，近期宏观面仍有所偏强，临近放假，基本面消息不强，预计短期价格维持震荡偏强，关注阻力位突破状况，若价格继续强势，看高至13900阻力位。

　　策略：空头可适当减仓观望，待价格转弱后再入场做空。

(责任编辑：简儿)

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