中信建投期货：3月11日铜早评

　　铜：

　　宏观面，美国2月非农数据大幅不及预期，美元回落，金属市场震荡为主。伦敦金属交易所3月期铜跌0.61%报6395.5美元/吨。国内方面，商务部王受文表示中美达成互利双赢协议。宏观数据方面，2月CPI连续三个月处于“1时代”，PPI环比降幅收窄仍在低位徘徊，货币供应方面，2月新增人民币信贷和社融环比大跌，M0同比降2.4%，M1增速企稳回升，央行易纲表示信贷数据要前3个月一起看，国内有降准空间但比前几年小很多，近期公布的国内宏观数据呈现偏空。基本面，国内现货端升水转贴水，进入三月需求端逐步回暖，加之全球库存整体偏低对价格形成一定利好，短期基本面呈现利多略占优势。期权方面，截止3月8日，铜期权成交量为26618手，较前一日增1566手。持仓量为61996手，较前一日增1554手。铜期权成交量PCR为0.95，持仓量PCR为1.12，成交额 PCR为0.75，期权市场成交及持仓回升。综上，近期欧美宏观数据呈现偏弱利空金属市场，但中美达成协议的概率增加，加之国内由于降税等利好政策托底，需求端不宜过分悲观，基本面利多略占优势。操作上，沪铜1905合约前期空单可考虑在49000元/吨附近止盈，产业客户待铜价回调至48500-49000元/吨区域可考虑在远月逢低买入锁定成本。

(责任编辑：简儿)

江露

职位：中信建投期货有色金属分析师

江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号，所在团队获大连商品交易所2015年、2016年、2017年优...[更多]

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