宏源期货：铜需关注贸易谈判进展，铝或震荡走弱

2019-05-10 09:29:35
来源：有色宝

　　铜

　　行业要闻：

　　1. 【3月中国铜精矿生产商销量环增14.4%】2019年3月份中国铜精矿生产商销量为43,030吨，环比增长14.4%，同比增长10.1%。

　　2. 【Trump签署行政命令宣布制裁伊朗的钢铁、铝和铜行业】美国总统特Trump署行政命令，宣布制裁伊朗的钢铁、铝和铜行业，以拒绝伊朗通过金属出口来为核武器计划提供融资。制裁涉及伊朗金属行业交易的外国金融机构，美国财政部称将为与伊朗金属行业相关的交易提供90天的缓冲期。

　　库存变动：LME库存21.79万吨（-0.92），上期所库存21.97万吨（-1.7），上海保税区万吨59.2万吨（-2.1）。

　　小结：昨日沪铜日内震荡，夜盘小幅反弹，主力合约收于47880，伦铜尾盘反弹收于6141。今日是2000亿美元商品关税升级时间，市场密切关注中美贸易谈判进展，宏观扰动仍是当前影响铜价的重要因素。需要注意的是，美联储决议亦或是贸易战升级的利空在价格上已有体现，在基本面未发生明显变化的情况下，价格向下空间有限，而贸易谈判若进展顺利，可能成为盘面向上的潜在动力。我们对铜价仍维持偏空思路，但当前点位不建议追空，关注近日贸易谈判结果。前期做空CU1907C52000的策略继续持有，累计收益率2.23%。

　　铝

　　行业要闻：

　　1. 【山西一铝厂陷渗漏疑云官方回应称：居民撤离企业停产】针对“山西交口信发铝厂赤泥库渗漏疑云”这一事件，交口县人民政府新闻办公室9日发出核查整改的情况通报称，当地政府组织库区下游35户居民进行搬迁撤离，并对该企业下达停产指令，同时聘请有资质的单位对赤泥库坝体进行勘探、评估。

　　2. 【Amrun将推动澳大利亚在全球铝土矿实力】根据惠誉全球铝行业报告，力拓投资26亿美元，位于昆士兰州的Amrun项目正在巩固澳大利亚作为世界顶级铝土矿生产国的地位。作为力拓在昆士兰州韦帕业务的一部分，Amrun铝土矿项目2018年12月开始生产，并逐步向年产能2,280万吨/年的满产状态提升产量。惠誉提到的另一个重要的澳大利亚铝土矿项目是位于昆士兰州北部的迈泰利克矿业公司的Urquhart项目，该项目将于2019年上线，2018年1月获得采矿权。Urquart项目还未开始生产，目前正在建设从矿区到约克角半岛的运输通道。项目完工后预计将在2019年生产650万吨铝土矿。

　　库存变动：LME库存127.44（-0.07）万吨，铝锭社会库存140.3万吨（-4），铝棒库存9.95万吨（0），铝锭出库量12.7万吨（-3.8）。

　　小结：昨日沪铝整体维持震荡，主力合约收于14030，伦铝震荡收于1799.5。昨日公布的铝锭库存继续大幅去化，旺季电解铝需求持续释放，短期基本面仍有支撑。中期欧亚经济联盟对中国铝带产品发起反倾销调查，叠加中美贸易战的升级风险，铝材出口或有进一步回落风险，而4月出口量在沪沦比值走高的情况下已开始回落，是中期消费隐含的利空点。山西某氧化铝厂疑有赤泥泄露问题，后续需持续关注其对氧化铝价格的影响。在前期利多出尽的背景下，沪铝预计整体呈现震荡偏弱，空头建议万四之上少量布局空单。