鲁证期货：5月14日铝午评

　　长江14250持平升水20，南储14280持平。

　　宏观方面，昨日中方发表声明反制美方贸易战，提高部分美国进口商品关税，同时美国发布3000亿美元对华进口关税清单，贸易摩擦升级，市场避险情绪升温。

　　基本面方面，山西吕梁氧化铝厂整顿环保问题，交口信发280万吨、华庆40万吨全部停产，加剧氧化铝市场供应紧张局面，加速氧化铝价格上涨；印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂4月因赤泥泄漏停产；13日SMM铝锭库存报137.3万吨，较上周四下降3.6万吨；产能回升仍相对缓慢，中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产；青海等地网电价格下调，甘肃、青海电解铝复产预期提高，行业电价差异缩窄；4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨，3月出口为54.6万吨。

　　逻辑：国内铝锭供应偏紧，导致近月拉升，沪铝结构偏强，加上氧化铝供应短缺将限制电解铝开工需求，令供应短缺状况延续，将支撑短期铝价震荡偏强。当前经济运行平稳，中美贸易摩擦对铝直接冲击有限，注意协议达成情绪反转。

　　策略：逢低短多或观望。

(责任编辑：简儿)

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