中信期货：G20峰会在即，市场交投谨慎

　　（1）LME铝最新库存1003750吨，较上交易日增加5150吨，上期所铝仓单170354吨，相对前一交易日减少1419吨。

　　（2）现货方面，上海价格开始集中于13890-13900元/吨，对当月盘面贴10元/吨至平水，无锡成交价在13900-13920元/吨之间，杭州成交价在13940-13960元/吨之间，当月及下月  票货价差在10元/吨附近。因临近年中叠加当月  月底，月末结算及年中结算排上日程，考虑到结算周期，贸易商及中间商今日业务量减少。 下游厂家今日仍以按需采购为主，接货平平。

　　（3）smm数据显示，2019年6月27日，中国电解铝社会库存105.1万吨，环比上周减少3.0万吨，年初至今减少25.1万吨，较去年同期减少83.3万吨。

　　逻辑：28-29日在大阪举行G20峰会，中美双方经贸团队为两国元首大阪会晤做准备，受不确定因素制约，市场交投谨慎。产业上，氧化铝价格下跌，电解铝行业利润修复，但各方面因素影响，电解铝产能仍难有效释放。目前下游进入淡季加工环节订单减少，本周去库幅度放缓，对铝价形成明显拖累。由于自身向上驱动较少，会晤前夕交投谨慎，铝价震荡对待。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：经济刺激超预期；现货快速去库持续。

(责任编辑：简儿)

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