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（1）LME铝最新库存1031625吨，较上交易日减少7075吨，上期所铝仓单194689吨，相对前一交易日减少1029吨。
（2）现货方面，午前上海市场成交价集中在13890-13910元/吨之间，对盘面平水~升水20元/吨，某大户牵头下少量现货在13920元/吨附近成交，无锡市场价格集中在13900-13920元/吨附近，杭州地区现货价在13940-13960元/吨附近成交。午前第一交易阶段市场交投活跃，出货者多于接货者，第二交易阶段铝价滑低，中间商、贸易商成交活跃度明显收敛。下游在铝价连涨两日情况下，继续维持观望态度，并不急于为周末备货，仍按刚需采购。
（3）6月20日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.1万吨，无锡地区37.4万吨，杭州地区7.2万吨，巩义地区10.0万吨，南海地区24.1万吨，天津5.3万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.1万吨，较上周四减少3.7万吨。
（4）国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示，5月全球（不包括中国）原铝日均产量为71,000吨，4月修正后为70,500吨。5月全球(不包括中国)原铝产量增至220.1万吨，4月修正后为211.4万吨。中国5月原铝产量预估为308.7万吨，4月修正后为295.8万吨。
逻辑：隔夜美联储决议取消“耐心”两字，降息预期明显提升，市场风险偏好继续改善，金属价格反弹。产业上，氧化铝的价格松动，以及进入淡季后加工环节订单减少，贸易环节出货难度加大，均对铝价构成拖累。由于5、6月份电解铝产出偏低，上半年电解铝产量几乎没有增长，现货持续去库，抑制铝价下行空间。短期风险偏好回升，铝价跌势缓和。
操作建议：区间操作；
风险因素：经济刺激超预期；现货快速去库持续。
(责任编辑：简儿)
标签：中信期货
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