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中信期货:政策刺激,铝价重回“万四”关口

  (1)LME铝最新库存1096300吨,较上交易日减少9450吨,上期所铝仓单208719吨,相对前一交易日减少3587吨。

  (2)现货方面,上海现货成交价在14050-14070元/吨之间,对盘面升10~20元/吨,成交价较昨日上涨近50元/吨,无锡现货成交价14050-14070元/吨之间,杭州成交在14070-14090元/吨之间。某大户华东地区收货量较少,市场货源充足,持货商出货积极,买卖双方询价报盘活跃,但持货商出货价往往略高于其他中间商心理接货价,实际成交略显僵持。因价格上涨,下游接货意愿不强,按需采购为主,表现平平。

  (3)SMM6月11日讯:根据SMM最新一手调研所获数据显示,5月份铝板带行业开工率环比下降0.19个百分点至74.44%,同比上升近5个百分点;预计6月份开工率小幅回落至74%。从订单情况来看,截至5月底行业平均订单天数在15天~20天左右,订单饱满度比上月同期下滑明显,排产期基本到6月中下旬。

  逻辑:昨日受专项债可做重大项目资本金消息刺激,引发改善有色金属消费的预期,有色板块冲高。氧化铝价格冲高,行业利润改善,刺激产能利用率上行,氧化铝供应缺口逐渐被补上,价格也基本见顶,但短期缺口的存在支撑其高位运行。这使得电解铝行业的利润被蚕食,电解铝复产进程缓慢,在产产能仍低于去年同期,去库虽在发生,但由于淡季已经临近,铝缺乏向上驱动,震荡看待。

  操作建议:区间操作;

  风险因素:经济刺激超预期;现货快速去库持续。

(责任编辑:简儿)

标签:中信期货

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