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1.中美贸易磋商重启，美联储7月议息来袭。消息方面，下周宏观数据将密集公布，包括主要主要经济体6月PMI，财经大事方面，第十二轮中美经贸高级别磋商将在上海举行，7月日本央行公布利率决议及政策声明，和美联储FOMC公布利率决议及政策声明相继而至。
2.新增减产新兵，氧化铝。氧化铝现货方面，截至7月26日，河南一级氧化铝报价2535元/吨，较上周下跌52元/吨。山西一级氧化铝报价2520元/吨，较上周下跌47元/吨。贵阳一级氧化铝报价2505元/吨，较上周下跌40元/吨。澳大利亚氧化铝FOB价格为298美元/吨，较上周下跌2美元/吨。氧化铝价格已经逼近2500元/吨，山西、河南氧化铝生产企业已经亏损，兴安化工、华兴铝业及中铝矿业进入新增减产行列，涉及产能190万吨，为氧化铝提供支撑。
逻辑：宏观方面，下周主要经济体PMI数据、中美第十二轮贸易磋商，日本央行和美联储议息决议等大事件轮番上演，中美重启贸易磋商对市场影响正面但谈判过程预计曲折将利好平滑，而美联储将兑现降息预期，对有色金属价格。产业上，氧化铝价格持续阴跌，使得电解铝行业利润快速修复至盈利650元/吨，预计盈利有望持续。7月下游消费环比减弱，中间加工环节订单减少，中间初级铝材加工费下降，铝水铸锭比例上升，但随着时间推移，消费有望出现环比改善。由于电解铝在产产能相对较低，产出可能面临负增长，这会夯实铝价13600元/吨区域的支撑。在操作层面上，铝价探低过程，进入13600-13700区域可布局部分多单，对冲配置上可继续持有多铝空锌及买LME空SHFE正套头寸。
操作建议：进入13600-13700区域可布局部分多单，持有多铝空锌、买LME空SHFE。
风险因素：环保政策加码。
(责任编辑：简儿)
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