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1.关注制造业PMI及澳洲、加拿大利率决议。宏观方面，本周主要经济体相继公布8月制造业PMI数据，预期值多低于前值，经济表现不理想对大宗商品仍构成拖累，另外需关注9月澳联储和加拿大利率决议。
2.氧化铝价格小幅反弹。氧化铝现货方面，截至8月29日，河南一级氧化铝报价2529元/吨，较上周上涨57元/吨。山西一级氧化铝报价2531元/吨，较上周上涨59元/吨。贵阳一级氧化铝报价2465元/吨，较上周上涨40元/吨。澳大利亚氧化铝FOB价格为298美元/吨，较上周下跌2美元/吨。氧化铝价格低位持续考验高成本企业的运营，铝厂利润理想，采购意愿有所加强，氧化铝价格开始筑底，由于电解铝在产产能缩减，氧化铝仍处于过剩状态，因此对氧化铝反弹持谨慎态度。
逻辑：产业上，氧化铝价格小幅上涨，由于氧化铝依旧过剩且海外宽松拉低进口成本，对氧化铝价格反弹高度造成压制，在这样的背景下，电解铝高利润将得以维持。电解铝行业利润维持1000元/吨左右，驱动新增产能创造条件投产，其中，兴仁登高12.5万吨新增投产，山西华润7.5 万吨投产，蒙泰的22万吨产能就解决了指标问题计划在3个月内通电完毕，另外，青海西部水电和黄河水电、广西信发的复产都已提上日程。由于通电到释放产量中间需要一定的时间，因此，近期约50万吨的产能释放很难弥补山东魏桥、新疆信发、辽宁忠旺累计超过100万吨的产能关停，预计8月国内电解铝产量为298万吨，9月产量为290万吨，较去年同期分别减少14万吨、14万吨。9月按照1%-2%的消费增速，消费量为323-326万吨，这意味着9月旺季将形成天然的33-36 万吨供应缺口，为铝价上涨提供基础。近期下游消费特别是部分终端项目可能受环保影响而关停，以及山东潜在的复产，对多头信心产生抑制，值得指出的是，供需的缺口是存在并随时间流逝体现，当前价格对缺口反应得并不充分。操作上，前期多单持有，未入场者可逢低布局多单。
操作建议：逢低布局多单并持有。
风险因素：消费增长不及预期；电解铝产能快速释放。
(责任编辑：简儿)
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