中信期货：缺乏有利消息，铝价小幅回调

　　（1）LME铝最新库存为905725吨，较上一交易日减少2700吨；上期所铝仓单139661吨，相对前一交易日减少277吨。

　　（2）现货方面，上海无锡市场两地成交价在14320-14340元/吨之间，对盘面升水20-40元/吨，杭州地区现货价在14340-14350元/吨附近。持货商惜售，中间商积极接货，下游对价格认可，叠加节后补库需求，采购积极。

　　（3）美铝在几内亚SANGAREDI铝土矿二期扩建项目计划在2020年启动，2025年前完成，目标产量由1850万吨提高到2500万吨。其一期扩建项目在2018年完成，开采能力由1350万吨提高至1850万吨。

　　逻辑：昨日有色市场相对平静，有色金属价格延续周一弱势局面，铝价继续小幅回调。在旺季消费与产量恢复谁赢得主动这一问题上，库存变动成为多空博弈焦点，但9月去库数量持续不起色，时间推移过程中，消费目前看有被证伪的可能，铝价上涨的动力被削弱，建议前期多单在铝价冲高过程中逐步兑现利润。

　　操作建议：铝价回升过程中兑现多单利润；

　　风险因素：利润刺激电解铝供应快速增加；贸易摩擦升级。

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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