鲁证期货：9月24日有色金属早评

　　23 日长江 14310 涨 30 升 40，南储 14350 涨 30；隔夜沪铝小幅上涨，LME 铝震荡偏弱，沪铝主力 1911 报 14255 涨 45，LME 铝收盘 1785.5持平；宏观方面，中美副部级磋商，确认 10 月份启动牵头人谈判；欧元区 PMI继续回落，不及预期，德国数据糟糕；美国 9 月 Markit 制造业 PMI 表现好于预期。基本面方面，8 月份减产强化了去库存预期，但开工回升快，包头新恒丰通电投产；氧化铝涨势放缓，开工显著回升，市场预期仍有小幅上涨空间；23 日 SMM 铝锭库存报 95.7 万吨，较上周四下降 0.9 万吨；8 月未锻轧铝及铝材出口 46.6 万吨，7 月出口为 48.7 万吨，出口比价优势下降令出口数量下降；铝板带、型材开工回升有限，因出口需求疲软。逻辑：短期去库存及现货升水强劲支撑铝价，中期投产、复产产能迅速回升，供给增加打压去库存预期，短期主力铝价将 14100-14500 小区间内震荡偏强。策略：中远期逢高做空，短期超跌做多。风险提示：去库存不及预期（周下降 2 万吨以上）。

　　9 月 23 日上海电解铜现货对当月合约报升水 160~升水 200 元/吨，平水铜成交价格 47280 元/吨~47340 元/吨，上期所铜减少 5213 吨至 55147吨，LME 铜库存减 3600 吨至 283550 吨。世界金属统计局：1-7 月全球铜市场供应短缺 2.7 万吨。全球矿山铜产量为 1,162 万吨，较去年同期低0.5%。全球精炼铜产量为 1,326 万吨，较去年同期减少 3.2%，印度和智利产量显著减少，分别为减少 9.6 万吨和 19.9 万吨。全球铜消费量为1,329 万吨，去年同期为 1,378 万吨，其中中国表观需求量为 675.4 万吨，较去年同期下滑 3.9%。秘鲁矿业部长:未来三年内秘鲁铜产量料增长27%，黄金产量料上升 12%，今年秘鲁铜产量有望达到 250 万吨，略高于去年的 244 万吨。逻辑：整体经济增长预期不佳及供应偏紧阻力沪铜表现震荡。策略：逢低短多。

(责任编辑：简儿)

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