一德期货第1周铝周报：沪铝可考虑布局空单及保值头寸

　　本周重点数据及摘要

　　1.神火股份1月1日晚间公告，公司参股公司云南神火90万吨绿色水电铝材一体化项目于2019年12月31日丼行了投产仪式，一系列45万吨产能车间正式通电，先期通电焙烧启动一段15万吨产能。一期45万吨产能将于2020年6月份完成投产。

　　2.据外媒报道，12月28日，海德鲁表示此前停电暂时停产的巴西Paragominas铝土矿，因供电恢复已经可以重新开始生产。因此，海德鲁公司的Alunorte氧化铝精炼厂也正在提高产量。

　　3.产量：11月全国电解铝产量293.5万吨，同比减少0.81%，2019年1-11月中国电解铝总产量3238.9万吨，同比减少2.14%。11月其中冶金级氧化铝产量545.5万吨，冶金级日均产量18.2万吨。

　　4. 11月未锻轧铝及铝材出口45万吨，同比减少15.6%，1-11月累计出口525万吨，同比减少0.3%。11月份中国氧化铝出口10739吨，同比减少96.2%，1-11月累计出口23.8万吨，同比减少81.5%。11月份中国氧化铝进口21万吨，1-11月累计进口124万吨。

　　5. 1月2日国内铝锭现货库存为61万吨，比上周增加1.8万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存5.25万吨，比上周增加0.1万吨。

　　现货市场价格走势

　　本周策略

　　过去一周沪铝主力价格维持震荡走势收盘于14085元/吨，近月合约强势上涨收盘于14410元/吨，现货市场进一步升水约150元/吨左右。但铝锭社会库存出现累库迹象，巩义地区尤为明显，北方消费转淡，终端开始陆续进入停工放假阶段，广东地区90铝棒加工费降至300元/吨，铝棒库存出现累积情况。消费转弱的情况下，电解铝企业利润高达2000元/吨风险较大，可考虑布局空单及保值头寸。

　　供需平衡

　　电解铝成本盈亏情况

　　原材料价格

　　铝土矿

　　本周进口铝土矿价格部分回落，其中几内亚AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:51-54美元/吨；跌2美元，澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:42-43美元/吨；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/吨；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:46-48美元/吨，跌1美元；马来西亚AL:48%,SI:8%,CIF:45美元/吨。目前几内亚供应量充足，同时海运贶偏低，因此价格有所回落；印尼价格支撑丌足，收到船只供应充足海运贶下降。

　　氧化铝

　　本周各地区市场氧化铝价格维稳。整体市场已履行长单为主，现货成交平淡。山西地区主流成交价格2440-2480元/吨，河南地区2440-2480元/吨，广西地区2330-2370元/吨，海外氧化铝FOB报价278.5美元/吨相对上周持稳，连云港氧化铝成交价格报价2480-2520元/吨，相较上周持平。氧化铝价格接近生产成本，短期会对铝价形成成本支撑，但依旧缺乏上涨动力。

　　氧化铝新增产能

　　产能产量方面：1、鲁能晋北2条生产线改为进口矿生产线，2条生产线改成后加矿生产线，目前2条生产线停产。2、交口肥美铝业有限公司复产计划延期至2020年，涉及产能280万吨。3、靖西天桂处于试成产阶段，目前已出产品，运行产能80万吨。

　　预焙阳极

　　本周国内预焙阳极价格部分地区价格下滑，魏桥1月份阳极采购定价2600元/吨，相较12月份下调70元/吨，山东地区预焙阳极出厂价格2600-2780元/吨；河南地区预焙阳极价格2700-2900元/吨；西北地区预焙阳极价格3200-3350元/吨；东北地区预焙阳极价格2800-3200元/吨。原材料方面，中硫焦主流成交价格1030-1120元/吨，较上周上涨50元/吨。煅后焦普货价格1200-1250/吨，较上周持稳。

　　电解铝

　　广东市场90铝棒加工贶维持在300元/吨的低位水平，铝棒库存出现上涨趋势，铝锭库存累库在即，消贶情况显露疲态。铝价近月合约维持高升水，现货市场进一步升水，铝企利润达到2000元/吨，终端刚需采购对高价认可度较低，进入1月份终端将逐步进入停工放假阶段，铝价或已触顶幵出现季节性回落。氧化铝价格跌至成本线，暂无下跌空间，但上涨乏力。社会库存方面1月2日国内铝锭现货库存为61万吨，比上周增加1.8万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存5.25万吨，比上周增加0.1万吨。

　　下游消费

　　库存情况

　　库存及持仓

　　进口盈亏及价差

(责任编辑：简儿)

标签：一德期货 铝周报

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