信达期货：1月16日有色金属早评

　　供给方面：投产和复产继续稳步推进，一季度产量提升；成本端：氧化铝价格略有企稳，行业利润维持较高水平。升贴水方面：交割临近挤仓再现，LME则大幅贴水；库存方面：LME库存降至141万吨，上期所继续增0.59万吨至19.4万吨，社会库增2万吨至60.2万吨。本周因中美第一阶段贸易协议签订利好提振，宏观氛围极大改善，但电解铝在其自身供需影响并未走强。目前现货市场已经陆续进入春节模式，库存也开始了季节性累库，虽然说目前累积速度偏慢，但随着1月交割结束，后期供需进一步转弱，届时现货支撑逻辑不再，预期料将占据主导。持续关注库存累积速度，预计盘面将维持偏弱调整，操作上万四上方轻仓试空。

　　受中美第一阶段贸易协议签署提振，近期整体宏观氛围显著改善，股市走强人民币亦大幅升值，铜价亦在此支撑下震荡走强。此外，近期公布的国内PMI和CPI都表现符合预期，为2020年起了个好头，同时对于2020年的基建支撑经济预期，也是目前市场相对偏乐观的支撑。就供需而言，现货即将进入春节模式，现货成交清淡，下游也开始放假，短期矛盾有限，铜价料将继续受宏观主导，整体呈现震荡偏强走势。

(责任编辑：简儿)

标签：信达期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！