国投安信期货：3月3日有色金属早评

　　周一铜价大幅反弹，对全球主要国家将出台刺激政策的预期是主要动力。中国PMI和NPMI大幅下降，但市场认为最差时期已过，对美国将于3月份大幅降息的预期被市场消化。国内市场现货贴水缩小，下游低位买盘增加，随着中国复工复产的进行，下游消费在好转中。铜价大幅反弹，我们关注关键阻力为5835美元的有效性。

　　周一，全球金融市场在上周恐慌式下跌后出现反弹，有色金属普遍上涨，沪铝收于13255元/吨。铝下游工厂陆续复工，但开工率仍普遍较低，消费短期难恢复正常水平。铝锭社会库存叠加铝厂厂库库存、铝棒库存以及在途库存已至少达到250万吨以上，去库压力极大。宏观和产业双重压力下，沪铝维持反弹沽空思路。

　　伦锌暂时抗跌在2000关口，国内社会锌锭库存周末继续流入，钢联库存在29.54万吨。国内基本面，预计库存显性化趋势慢慢结束，下游复工需求慢慢主导价格节奏。现货与交割月价差已转为实时平水。万六水平少量多单尝试入场。

　　沪铅反弹收回跌幅，上周蓄电池企业开工率提升，社会铅锭库存有微幅流出，支持铅价，且LME低库存推高铅升水。前期低位多单继续持有。沪铅可能填补跳空缺口、1.48万。

　　昨日伦镍触底大幅反弹。宏观方面出现利好刺激镍价反弹，后期各省或退出投资计划拉动市场需求。但精镍市场成交仍未见明显好转。不锈钢市场库存继续攀升，镍铁需求低迷，原生镍供大于求格局仍然存在，短期镍价反弹空间或有限，操作上建议维持反弹沽空操作。

　　不锈钢盘面价格昨日小幅反弹，不锈钢市场主要压力仍在成品库存端。不锈钢厂减产落地后对价格刺激有限，库存压力或延续至三月中旬，继续关注终端采购恢复情况，短期不锈钢价格或维持震荡走偏弱，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

标签：国投安信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！