鲁证期货：4月27日铝早评

　　24 日长江 12460 跌 20 升水 55，南储 12690 涨 110，隔夜 LME 铝震荡收盘报 1514.5 涨4.5；

　　宏观方面，欧美主要国家计划 5 月初开始逐渐解除隔离，开始复工复产；云南省给予有色商业收储省内生产企业予以财政贴息。

　　基本面方面，氧化铝价格企稳回升；电解铝原料成本快速大幅回落，成本支撑减弱；电解铝累计及计划减产 80 万吨，但部分产能开始复产，5 月计划新增产能超 40 万吨；23 日 SMM 铝锭库存报 135.9 万吨，较上周四下降 13.6 万吨，终端补库需求强劲推动大幅去库，但外需下滑明显，各地现货升水仍然强劲。

　　逻辑：全球疫情冲击实体经济需求，电解铝中远期需求面临大幅下降压力；短期消费加节前备货需求强劲，预计短期价格走势震荡，目前铝厂盈利大幅改善，不宜追高，冲高可做空中远期铝厂利润。

　　建议：观望

(责任编辑：简儿)

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