鲁证期货：4月3日铝早评

　　2 日长江 11280 跌 220 贴 20，南储 11330 跌 230；隔夜 LME 铝上涨，收盘报 1509 涨 9。宏观方面，全球疫情继续大幅增加，更多企业关闭，美当周初请失业金人数较上周增一倍达 664.8 万；特朗普与沙特王储、普京通电，油价暴涨，据称两国将减产 1000 万但两国辟谣否认。基本面方面，受铝价拖累，氧化铝、阳极价格大跌，成本持续回落，疫情影响氧化铝产能有所恢复；受大幅亏损，减产产能显著增加，累计减产超50 万吨；2 日 SMM 铝锭库存报 167.6 万吨，较上周四增加 0.9 万吨，出库有所回升，巩义、南海降幅明显；各地现货成交升水，铝棒加工费创新高。逻辑：疫情全球失控风险增加，美国疫情仍处于增长期，全球经济活动将陷入较长周期的停摆、衰退，需求面临大幅下降；国内铝产能调整缓慢，成本不断下行，库存仍居高不下，外需面临大幅度下降，短期刺激政策不断推出，流动性危机缓和，市场表现震荡，但行业下行调整压力仍然较大；策略：逢高做空或观望。

(责任编辑：简儿)

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