国投安信期货：4月30日有色金属早评

　　周三，沪铝延续强势，刷新一个半月以来新高。4月以来铝锭铝棒实现近50万吨去库，铝锭周度出库量超过近年旺季水平，现货升水持续抬升至70元以上。国内铝消费表现出阶段性强劲，持续性仍需观望，废铝替代和囤货逻辑难持续，电解铝利润修复、海外消费疲软以及进口窗口即将开启将限制沪铝高度。建议节前暂时观望，进口窗口打开之际关注正套机会。

　　周三铜市继续高位震荡，宏观上面，美国1季度GDP为-4.8%，美联储表示全力支持经济。五一后全球经济重启进入进行时，届时经济恢复情况和疫情是否反复成为市场决定因素。铜市上，国内现货升水继续回落。南非和秘鲁矿山开始重启，工会对防护措施表示不满，智利表示矿产基本未受到疫情影响，总之，当前供应面对的情况是紧张程度开始缓解。我们继续关注铜价在5250-300美元的表现。长假来临，控制风险为主。

　　受0#锌现价调高到16440元/吨，对交割月合约实时升水115元/吨，沪锌主力反弹到1.64万。当前进口矿断档威胁精锌产出，国内消费节奏强，进口锌锭流入有限，仍可能令社会库存在未来两三周延续出库，支持锌价。国内五一休市，伦锌四连阳，虽未突破底部区，但认为外盘风险有限，适量多单节中可持。

　　沪铅反复震荡，正套价差走扩，强调除交割月库存压力外，蓄电池调价压力令再生铅价涨势乏力，难脱低位区间。买近卖远套利为主。

　　昨日镍价高位窄幅波动。镍矿方面，目前菲律宾近期南苏里高已有船报出，北苏里高15号会陆续恢复正常，5月整体出船量会有一定影响，预计六月份出货量会逐渐恢复正常。镍铁价格目前表现坚挺给镍价一定提振，但钢厂方便跟进较为困难，镍产业链各环节继续涨价动力有限。印尼方面的镍铁进口量仍持稳上升，镍现货暂资源充裕，短期预计反弹空间有限，建议暂观望，或逢高轻仓试空。

　　国内不锈钢成交减弱，节前备库基本完成。现货价格方面表现暂为平稳。成交转弱一方面因前期下游补库需求释放后目前采购积极性下降；另一方面，现在不锈钢价格涨至近期较高点，部分贸易商持观望态度。操作上建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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