鲁证期货：5月7日铝早评

　　6 日长江 12980 涨 190 升水 80，南储 13160 涨 170，LME 铝 1482.5 跌 7.5宏观方面，欧美主要国家 5 月初开始逐渐解除隔离复工复产，美政府内部文件泄露新增病例和死亡病例仍将大幅攀升；美 4 月 ADP 就业人口减少2023.6 万，远超记录；棚改专项债将恢复发行，仅支持已开工项目。

　　基本面方面，氧化铝价格受铝价提振持续回升；5 月电解铝产能回升；6 日SMM 铝锭库存报 117.2 万吨，较节前上周四下降 3.2 万吨，高速恢复收费，发运暂时受阻，河南升水大幅走高；铝价反弹，部分囤货货源出货意愿增强，供给增加现货升水、加工费有望见顶回落。

　　逻辑：全球疫情冲击实体经济需求，电解铝中远期需求面临大幅下降压力；国内铝消费强劲，短期去库仍然强劲，现货升水强劲，铝锭供应短缺，存在多头挤仓风险，预计价格震荡加剧。

　　建议：观望或逢低短多。

(责任编辑：简儿)

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