国投安信期货：7月9日有色金属早评

　　周三铜市继续小幅走高，宏观面上，近期全球经济数据继续好转，再加上7月份美欧有可能推出新的刺激方案，市场乐观氛围开始沸腾，美元下跌，商品市场也出现了股市中的低价股补涨行情。但美国疫情不断刷新高点，多州暂停重启，原油价格表现出压力。铜市上面，国外库存下降，有关智利铜矿可能因疫情停产的担忧仍给铜价支持。中国6月份铜产量超预期，源于冶炼厂推迟检修，目前废铜供应宽松，市场对铜矿的供应仍表示担忧。铜价接近年初高点，美元接近年初低点，铜市大的分界线就在眼前，我们等待最终的明朗。

　　周二沪铝高位震荡，伦铝大幅走强。近期全球经济数据持续改善，市场乐观预期以及流动性充裕支撑大宗商品价格偏强，但海外疫情的二次爆发风险难消。周初铝锭库存继续下降1万吨，出库量回落，铝棒加工费下调。库存拐点即将来临，基本面体现转弱迹象。但在宏观预期和资金推动下，铝锭现货市场维持强势，低库存状态下沪铝短期预计高位震荡，建议单边暂时观望，内外正套继续持有。

　　隔夜伦镍高位震荡整理。宏观方面海外数据亮眼，各国政策支持企业有一定效果，对镍价形成提振。短期基本面疲弱态势实用镍价影响有限。国内镍生铁市场交投仍然清淡，在印尼镍铁成本压制下，国内铁厂挺价难度较大，价格暂持平运行。目前盘面上多头热情尚未退却，当前价格建议暂观望，考虑到年内镍市基本面疲弱态势未变，我们等待好的沽空机会出现。

　　不锈钢盘面价格震荡偏强运行，受期货盘面价格拉涨刺激，国内不锈钢交投情绪有所恢复，现货价格小幅调涨。后期需继续关注高产出高库存背景下消费是否具有持续性，短期不锈钢走势偏强，建议暂观望。

　　内外锌价夜盘拉涨幅度超过3%,最大锌精矿泰克资源旗下红狗矿运输驳船出现事故，为震荡蓄势的锌价提供导火索；同时，安泰科、SMM数据显示6月国内精锌产出环比降幅超过预期，二季度整体供应疲软，支持锌价。技术上，伦锌直接上冲2150美元，有调整回踩2100美元的可能。沪锌属补涨行情，有在1.7-1.73万稳固涨势的需要。多单持有。

　　跟随锌价及伦铅，隔夜沪铅主力上测万八，但强调7月交割行情告一段落，铅价在1.45-1.5万间震荡为主。当前原再生铅供应稳定，铅锭库存持续流入，下一步上涨需要更多消费支持。观望。

(责任编辑：简儿)

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