下周全国降温,关注新疆内蒙等地区的铝锭铁路运输是否会受限。
1.市场表现
本周沪铝呈现先抑后扬的走势,主力2102合约收于15900元,周下跌670元。
从技术上看,沪铝的头部可能已经形成,目前唯一支撑铝价的因素就是低库存。
2.影响因素及分析
目前,以盘面价格计算,电解铝冶炼利润大约为2600元/吨,较12月初的高峰下跌约1000元,但整体利润仍相对丰厚。现阶段原料氧化铝和预焙阳极价格均有所回升,尤其是预焙阳极,已连续上涨近6个月。
据SMM统计,今年我国预焙阳极建成产能合计约为2756万吨,同比减少100万吨左右,其中配套产能约为1319万吨,商用阳极约为1437万吨。山东魏桥的预焙阳极采购价是整个行业的风向标,市场价一般都会跟随其变动。
周四电解铝社会库存合计58.6万吨,较上周四下降0.3万吨。虽然当前铝库存仍处于跌势之中,但在高冶炼利润和高进口利润的刺激下,未来电解铝产量和进口量或仍将维持高位,而需求可能会因限产而出现下滑,需警惕库存的拐点是否会到来。
当前,现货A00铝锭对当月合约的升贴水为升水230元/吨至升水250元/吨,处于相对较高水平,但沪铝期货合约间价差已经缩小。一般而言,现货升水走强,就表现现货供需相对偏紧,贸易商挺价意愿较强。
3.结论及策略
本周电解铝社会库存再度下降,由此来看,河南山西地区的限产并未对铝需求形成太大影响。目前现货升水依旧较高,但合约间价差已经缩小。下周全国天气将大幅下降,投资者因关注新疆内蒙等地区的铁路运输是否会受限,如果铝锭运输受限,叠加当前的低库存,有可能会再度成为短期炒作热点。(蒋一星)
(责任编辑:简儿)
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